what is sakeswap

SakeSwap(SAKE):UniSwap分叉的進化版DeFi收益農場

SakeSwap是新面世的自動做市商(Automated market maker,AMM)技術協議,以針對性解決交易滑價(slippage)問題、並為用戶提供更有效的獎勵機制,作為主要賣點。 在DeFi市場,UniSwap可說是最大規模的AMM模式去中心化交易所(DEX),截至本文撰寫時, Uniswap 於9月20日的總鎖倉值(Total Value Locked,TVL)逾20億美元。 

早前,SushiSwap一度從UniSwap吸收了大約80%的流動資金。SushiSwap能成功吸引資金轉投,原因在於其$SUSHI代幣,該代幣讓UniSwap的流動性提供者(Liquidity Providers,LP)可以將其UniSwap流動性權益代幣(Liquidity Provider token;LP token),存入SushiSwap,從而獲得$SUSHI代幣收益。這即是所謂去中心化金融(DeFi)領域的流動性挖礦操作(Liquidity Farming)。SUSHI代幣的設計特徵如下:

  • SUSHI代幣總供應量不設上限。
  • 用戶可以將UniSwap的流動性權益代幣,存入SushiSwap、然後獲取SUSHI代幣收益。據SushiSwap協議,每個區塊會產生1,000枚SUSHI代幣。而實際上的流動資金遷移會在2週後執行,因此,他們向用戶空投了200萬SUSHI代幣。
  • SushiSwap的交易費用當中,0.25%會直接分配給活躍的流動性提供者,而其餘的0.05%,則會轉換回SUSHI代幣。

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SakeSwap原生代幣$SAKE

作為UniSwap和SushiSwap的分叉,SakeSwap的成功是為了解決上述平台的一些關鍵問題。作為SakeSwap平台上的原生代幣,$SAKE具有兩個主要功能:(1)為用戶提供治理權,持有者亦可獲得用戶支付給SakeSwap協議的部分費用,(2)讓流動性提供者和交易者從協議開發中受益。SakeSwap平台的早期使用者,可能會成為SakeSwap的重要持份者。此外,為了從結構性角度維護代幣價值,SakeSwap還將採用通貨緊縮的貨幣經濟模式。 

SakeSwap團隊認為交易性挖礦實屬必要,因為流動性挖礦的效率不高。而交易性挖礦也對SakeSwap生態體系的交易量作出重大貢獻,而且可以有助SakeSwap用戶從兌換(swap)交易中獲得回報。

SAKE代幣供應

與SUSHI代幣不同,SAKE代幣的總供應量是有限的,從而避免出現價值遭攤薄(dilution)的情況,有助維持項目的未來可持續發展。

SAKE代幣銷毀和獎勵分配

SakeSwap遵循與SushiSwap相同的交易費用分配:0.25%直接轉給活躍的流動性提供者,而0.05%轉換回SAKE代幣。然後,SushiSwap將那0.05%部分當中的30%銷毀,並將這0.05%的70$%分發給SAKE代幣持有者。

收取50%交易滑價點

UniSwap平台讓套利交易者(arbitrators)獲得了所有滑價(slippage)空間的利潤,但是在SakeSwap,流動性提供者可以獲取這些利潤。通過在不同地域市場交易套利、即所謂空間套利(spatial arbitrage)行為,自動做市商(AMM)將向套利交易者收取50%的滑價點,然後其餘的50%將由流動性提供者共享。因此,與交易費收入相比,50%交易滑價點,可以讓流動性提供者的收入擴大約200%。

Sakeswap 的 S 代幣

為了獎勵平台上的交易活動,SakeSwap具有一個名為S代幣的「滑價代幣」(Slippage Token)。平台同時支援AMM協議中的交易性挖掘和虛擬交易曲線,而其流動資金池的設計,亦可確保交易者將對市場定價帶來積極影響。此外,S代幣會在用戶交易時產生,象徵交易者對維持AMM流動資金池結餘的貢獻。在SakeSwap AMM資金池處於活躍狀態時,持有者也可以通過抵押S代幣,來挖礦獲取SAKE代幣。

UniSwap抗衡SushiSwap競爭的對策

DeFi市場發展迅速,為回應新同行AMM對手SushiSwap的競爭,UniSwap早前推出$UNI代幣。

  • 未來四年,UniSwap將向用戶發送10億枚UNI代幣。
  • 2020年9月之前曾使用UniSwap的任何用戶,都會最少要獲得400枚UNI。
  • 流動性挖礦會用於UniSwap的USDT、USDC、DAI、以及wBTC池。
  • 交易費用當中的0.25%會直接分配給流動性提供者。
 
在UNI發送給用戶的兩天後,UniSwap的總鎖量值升了一倍,亦令SushiSwap的原有優勢難以長久維持。

UniSwap和SushiSwap共同存在的問題

在UniSwap和SushiSwap兩個平台都存有以下問題:

  • 流動性挖礦不一定能提供真正的價值。用戶通過向資金池提供流動性來獲得代幣收益,這增加了資金池的流動性,但是實際用於兌換交易的流動性尚不確定,即是這其實沒有作用。
  • UniSwap將恆定乘積公式(x * y = k)用於預測市場的價格機制,Curve則開發出一個特定的定價函數,該函數包含一個常數乘積和一個常數。至於SushiSwap,則只是分叉了UniSwap的協議,沒有在AMM價格機制作出任何改進。

為什麼SakeSwap更好?

與UniSwap和SushiSwap相比,SakeSwap具備更有效的獎勵機制:

  • 通縮的貨幣經濟模式
  • 交易性採礦
  • 交易滑價利潤回收機制

通貨緊縮與交易性採礦的經濟模式

SAKE代幣將會用作獎勵用戶流動性挖礦和交易性採礦活動。

第一階段 — 流動性挖礦(對象:流動性提供者)

  • 預設每個區塊產出100枚SAKE代幣
  • 首5天內會增加0.5倍(35,000個區塊)
  • 接下來的15天內會增加10倍(100,000個區塊)
  • 最後15天內增加1倍(100,000個區塊塊)

第一階段SAKE代幣的挖礦供應量: 0.5*100*35,000 + 10*100*100,000 + 100*100,000 = 111,750,000

為了使目前的UniSwap流動性權益代幣持有者,盡可能容易地在SakeSwap進行流動性挖礦,正如SushiSwap的經驗,Uniswap LP代幣持有者可以透過將其流動性權益代幣(LP token)存入SakeSwap,來直接開始流動性挖礦。

第二階段 — 交易性挖礦(對象:交易者)

  • 於流動性挖礦結束時開始,距項目開始時間約35天​​(235,000個區塊)
  • 預設每個區塊會產出10枚SAKE代幣
  • 首30天會增加2倍(200,000個區塊)
  • 約1年內結束(2,400,000個區塊)

第二階段SAKE代幣的挖礦供應量: 2*10*200,000 + 10*2,200,000 = 26,000,000

每次兌換交易都會獲得分派 S 代幣,交易者可以透過持有S代幣賺取更多SAKE。

SakeSwap遵循SushiSwap的交易費用分配,即0.25%直接給予活躍的流動性提供者,將剩餘的0.05%轉換回SAKE代幣(自然是透過SakeSwap平台)。SakeSwap平台會將​燒剩餘的0.05%部分當中的30%銷毀,並將另外的70%分配給將SAKE存入SakeBar的SakeBar參與者。 

憑着通縮貨幣經濟模式,SakeSwap可以讓流動性提供者和交易者,可以持續從協議開發過程中獲取收益,並為SakeSwap的使用者維持長遠價值。

項目初始階段設立的流動資金池

*新資金池資料將會透過GitHub更新。

參與平台治理

SAKE代幣可以讓用戶在平台上進行投票和對平台架構協議作出更改。當SAKE治理機制正式推出,SAKE代幣持有者將能夠對SakeSwap協議提出更改,可以包括添加新類別資金池、更改SAKE的權重比例、或取消目前的資金池等。

交易滑價利潤回收機制

相對於UniSwap讓全部滑價幅度的利潤落入套利交易者手中,SakeSwap讓流動性提供者可以獲得交易滑價的部分利潤。在空間套利的情況下,自動做市商(AMM)會從套利交易者收取50%的滑價利潤,然後讓流動性提供者分享。與交易費收入相比,50%交易滑價點,可以讓流動性提供者的收入擴大約200%。

SakeSwap的安全性

SakeSwap的開發基金(Dev Fund),成立主旨在促進項目的可持續發展、並確保項目得到程式安全審核。在每枚SAKE代幣發行時,平台都將6%預留,作為往後的開發、及治理建議實施的用途。所有用於程式安全審核的費用,也將由該基金支付。

總結

在2020年夏季,UniSwap成功在DeFi熱潮中擔當關鍵角色,而作為SushiSwap和UniSwap的升級版本,SakeSwap平台將使用戶獲得更多獎勵,並為不斷發展的DeFi市場做出貢獻,未來前景絕對值得關注。如果你想與SakeSwap交流,請查閱以下網站並加入SakeSwap社交頻道。

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