什麼是Hedget(HGET)?要介紹Hedget,先要介紹DeFi。 DeFi即去中心化金融應用(decentralized finance),在2020年夏天吸引了加密貨幣用戶社群熱烈關注。DeFi應用程式迅速發展,用戶群和交易量均迅速增長。截至2020年7月,DeFi平台的鎖定資產總值(total value locked,TVL)已經超過15億美元,自今年年初以來增長140%。

DeFi發展速度驚人,尤其想像到加密貨幣市場在今年3月到今天經過的重大變化。DeFi平台為用戶提供了更大靈活性,助用戶更妥善運用了其加密貨幣資產。而Hedget這個項目則是另一個DeFi平台,目標是向大眾提供更多的去中心化服務。簡單而言,Hedget是期權交易的去中心化平台。該平台讓用戶透過提供加密貨幣形式(穩定幣和傳統加密貨幣)的抵押品,從而進行期權產品買賣交易。這讓用戶可以為自己在其他借貸程式協議(例如Compound和Aave)持有的加密貨產風險和債務倉位進行對沖。

期權(options)交易基本認識

期權(options)的設計相當簡單,它賦予持有者在將來的某個日期、以指定價格買賣資產的權利。期權產品的內容主要包括類型(買入或賣出)、行使價、和到期日。使用認購期權(call options),持有人有權在將來的日期以行使價購買資產,而認沽期權(put options)則相反。由於期權的價格取決於涉及相關資產的價格和波動,期權是一種非常特殊的衍生產品類型。

Hedget:DeFi期權平台

Hedget讓用戶可在平台上創建和交易期權產品。每次創建期權產品時,Hedget系統都會產生一個代表該期權的代幣。該平台只會容許期權產品由到期日和執行價格的最佳組合組成,確保期權產品能夠有最佳流動性。Hedget還會提供去中心化交易所(decentralized exchange,DEX)的組件,讓用戶可以交易代表期權的代幣。期權將會使用USDC、DAI、BUSD等穩定幣作定價。

在Hedget平台創建期權合約的關鍵元素包括:

可以追蹤價值的相關資產:

Hedget的首個版本將主要用以太幣( ETH )作為抵押資產,該平台稍後將擴展到支援ERC-20規格的代幣和其他區塊鏈上的加密代幣。

期權類型(認購或認沽):

期權類型是最關鍵的元素之一,有助確定用戶購買的是認沽或是認購期權。此外,當交易價格低於或高於最低行使價時,新一系列的期權將會推出。

到期日:

到期日是指可以行使期權的時間。在Hedget的首個版本中,期權的到期日設定為每個周五的 8:00 UTC +5。

Hedget期權機制詳細介紹

抵押資產要求:

為了使期權可以在平台上執行,用戶在創建不同期權產品時,都必須存入抵押品(collateral)。在Hedget的首個版本,創建期權產品需要存入100%等值的抵押資產。假設用戶建立一個涉及5枚以太幣(ETH)的認購期權,他也需要存入5枚以太幣作為抵押。如果建立的是一份認沽期權,那麼他將需要放入等值的USDC穩定幣作為抵押。

期權結算(現金和實物):

在實物(physical)交割的情況下,如果期權持有人選擇在到期日行使其期權,則交易對方就要將相關資產交換成現金資產。假設執行的是以太幣認購期權,交易對方就要向期權的持有人,轉送以太幣,交換回持有人的USDC。另一種結算方式是現金(cash)結算:作為一種更有效率進行的選擇,在現金結算情況下,交易對方可以直接將利潤金額,轉送到期權持有人。由於現金結算可以在內部系統完成,涉及交易費用亦會較低。

Hedget設計特點

Hedget程式協議的設計相當簡單,要注意的是,Hedget仍然在持續開發及進化的過程當中。Hedget未來將陸續增添新功能,使其邁向作為DeFi領域的風險規避協議的目標,以下內容僅圍繞Hedget的首個版本。

Hedget的三大關鍵結構:

Ethereum Smart Contract(ESC): 以太坊智能合約,將處理用戶存入及提取以太幣(ETH)和ERC-20規格、以及進行期權合約實物交割。

Chromia-based blockchain(CTD): Chromia區塊鏈的去中心化應用程式(DApp),它將處理交易者、追蹤期權合約持有權,並透過以太坊智能合約,促進交易雙方在期權合約交割過程的必要通訊。

Client-side Wallet(CSW): 客戶錢包和交易用戶介面,負責接收用戶指令,並使用智能合約及Chromia DApp執行指令。

Hedget程式協議特點:

Hedget平台為向用戶提供免信任的服務,需要在以下環節設定限制:

  • 用戶的加密貨幣資產以非託管形式儲存在平台;只有用戶可以提取資金。
  • 資金僅在交易發生或行使期權時才會在用戶賬戶之間移動。
  • 協議沒有交易對手風險(counterparty risk),因為不可能在算法層面評估信用度,所以平台要求期權賣方需要作出全額抵押。
  • 控制用戶資金的限制直接用智能合約實施以確保用戶資金安全。
  • 買入的期權可以隨時重新出售。

Hedget原生代幣$HGET

什麼是Hedget(HGET)?Hedget Token或HGET,是Hedget平台的原生功能型代幣及治理代幣。HGET會以ERC-20 代幣方式在以太坊(Ethereum)上發行,並同時在 Chromia區塊鏈的側鏈上具有代表權。HGET代幣具有兩個主要功能:

  1. Hedget DAO的治理代幣,可用於協助制訂交易費用、資產準備金、以及平台的基本功能及特點。
  2. 用於阻止濫發訂單,避免可能導致的API超負荷及操弄訂單簿的情況(為了防止發生此問題,用戶需要抵押一定數量的HGET代幣,活動涉及規模愈大,抵押要求愈高。)

HGET代幣分配模式:

總共1,000萬個HGET代幣將於網絡啟動時挖出,並作以下分配:

  • 固定供應:10%撥予項目團隊和顧問(在2年內每月解除鎖定)
  • 私人配售:8.7%
  • 公開發售:4.23%
  • 流動性挖礦:50%
  • 去中心化交易所(DEXes)流動性及交易用途:7%
  • 鎖定儲備金:20%(平台啟用兩年後解鎖,用途將由Hedget DAO決定)

Hedget平台交易費用

  • 期權接收者費用:相關資產的0.04%
  • 期權發行者費用:0.02%的相關資產(返還費部分為流動性採礦)
  • 期權接收者和發行者費用之間的0.02%差額,將轉撥到特別儲備金,並將鎖定2年,由DAO管理
  • 期權購買者支付結算費0.02%+ 以太幣(ETH)費用(如果用以太幣結算)
  • 在首3至4年,將由系統的流動性挖礦池,支付0.02%結算費用,獎勵期權發行者,並減少期權買方需支付的費用

總結

Hedget在去中心化金融服務領域具有強大潛力,該平台可以成為一個去中心化的價格對沖工具,在借貸協議和槓桿交易平倉清盤時帶來保障。Hedget有望成為DeFi革命的重要部分,並成為DeFi實現普及應用的重要工具。

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